亞洲房地產(chǎn)投資信托基金強(qiáng)勁反彈
來源： 時(shí)間：2009-09-03
受到全球資本市場情況轉(zhuǎn)好以及政府向銀行系統(tǒng)注資后銀行貸款可供量增加的影響，亞洲房地產(chǎn)投資信托基金REITs在2009年上半年強(qiáng)勁反彈。
“信貸市場的總體改善，政府對日本房地產(chǎn)投資信托基金再融資的支持以及新加坡房地產(chǎn)投資信托基金的成功配股，使得亞洲房地產(chǎn)投資信托基金有了顯著提升。” 世邦魏理仕公司亞洲研究部執(zhí)行理事聶安達(dá)（Andrew Ness）指出。
根據(jù)世邦魏理仕的相關(guān)評估，亞洲房地產(chǎn)投資信托基金的市場總值上升了14．3％，其中日本房地產(chǎn)投資信托基金J－REITs加權(quán)平均值增長了14．7％，而新加坡房地產(chǎn)投資信托基金S－REITs加權(quán)平均值則增長了16．2％。
“信貸環(huán)境的放寬刺激了亞洲財(cái)務(wù)狀況相對良好、規(guī)模較大的房地產(chǎn)投資信托基金重新募集資金的行動，而與此同時(shí)，銀行自發(fā)達(dá)成共識，推遲小型房地產(chǎn)投資信托基金再融資的請求。至少有四支新加坡房地產(chǎn)投資信托基金獲得了它們現(xiàn)有債務(wù)的延期，或?yàn)榧磳⒌狡诘馁J款重新籌得了資金?！笔腊钗豪硎说姆治鋈耸恐赋?。
以香港市場為例，領(lǐng)匯房地產(chǎn)投資信托基金Link REIT通過獲得一支價(jià)值30億港幣（3．86億美元）無擔(dān)保聯(lián)合貸款而成功獲得了其所需的所有再融資資金，與此同時(shí)，包括騰飛信托、嘉康信托和星獅商產(chǎn)信托在內(nèi)的一批新加坡房地產(chǎn)投資信托基金從股票市場成功獲得了新鮮資本。
然而，雖然亞洲房地產(chǎn)投資信托基金在2009年上半年面臨的再融資需求壓力總體上有所減緩，但仍存在用于購置新項(xiàng)目的可供貸款很難獲得等問題。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2009年上半年亞洲房地產(chǎn)信托基金購置數(shù)量持續(xù)走低，僅有18起交易。亞洲房地產(chǎn)投資信托基金進(jìn)行的前十項(xiàng)交易總值僅為 2008年下半年的63．1％。其中，日本優(yōu)等房地產(chǎn)投資公司以3．25億美元的價(jià)格購進(jìn)東京歐麗娜絲辦公樓，成為上半年最大的一筆交易。
事實(shí)上，盡管物價(jià)水平和亞洲房地產(chǎn)投資信托基金的財(cái)務(wù)表現(xiàn)已變得較為樂觀，但在接下來的幾個(gè)月中，房地產(chǎn)投資信托基金收購和首次公開募股恢復(fù)到金融危機(jī)前的水平仍很困難。
“對于亞洲眾多房地產(chǎn)投資信托基金來說，降低財(cái)務(wù)杠桿仍是其未來的首要任務(wù),特別是對那些經(jīng)歷了深幅價(jià)格修正的基金來說尤其如此，因?yàn)檫@種修正很可能會致使其違反契約的借貸比率?！甭櫚策_(dá)表示，即便如此，在2009年余下的時(shí)間里，隨著資本市場的恢復(fù)，亞洲房地產(chǎn)投資信托基金籌集資本的愿望將保持強(qiáng)勁的態(tài)勢。
“信貸市場的總體改善，政府對日本房地產(chǎn)投資信托基金再融資的支持以及新加坡房地產(chǎn)投資信托基金的成功配股，使得亞洲房地產(chǎn)投資信托基金有了顯著提升。” 世邦魏理仕公司亞洲研究部執(zhí)行理事聶安達(dá)（Andrew Ness）指出。
根據(jù)世邦魏理仕的相關(guān)評估，亞洲房地產(chǎn)投資信托基金的市場總值上升了14．3％，其中日本房地產(chǎn)投資信托基金J－REITs加權(quán)平均值增長了14．7％，而新加坡房地產(chǎn)投資信托基金S－REITs加權(quán)平均值則增長了16．2％。
“信貸環(huán)境的放寬刺激了亞洲財(cái)務(wù)狀況相對良好、規(guī)模較大的房地產(chǎn)投資信托基金重新募集資金的行動，而與此同時(shí)，銀行自發(fā)達(dá)成共識，推遲小型房地產(chǎn)投資信托基金再融資的請求。至少有四支新加坡房地產(chǎn)投資信托基金獲得了它們現(xiàn)有債務(wù)的延期，或?yàn)榧磳⒌狡诘馁J款重新籌得了資金?！笔腊钗豪硎说姆治鋈耸恐赋?。
以香港市場為例，領(lǐng)匯房地產(chǎn)投資信托基金Link REIT通過獲得一支價(jià)值30億港幣（3．86億美元）無擔(dān)保聯(lián)合貸款而成功獲得了其所需的所有再融資資金，與此同時(shí)，包括騰飛信托、嘉康信托和星獅商產(chǎn)信托在內(nèi)的一批新加坡房地產(chǎn)投資信托基金從股票市場成功獲得了新鮮資本。
然而，雖然亞洲房地產(chǎn)投資信托基金在2009年上半年面臨的再融資需求壓力總體上有所減緩，但仍存在用于購置新項(xiàng)目的可供貸款很難獲得等問題。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2009年上半年亞洲房地產(chǎn)信托基金購置數(shù)量持續(xù)走低，僅有18起交易。亞洲房地產(chǎn)投資信托基金進(jìn)行的前十項(xiàng)交易總值僅為 2008年下半年的63．1％。其中，日本優(yōu)等房地產(chǎn)投資公司以3．25億美元的價(jià)格購進(jìn)東京歐麗娜絲辦公樓，成為上半年最大的一筆交易。
事實(shí)上，盡管物價(jià)水平和亞洲房地產(chǎn)投資信托基金的財(cái)務(wù)表現(xiàn)已變得較為樂觀，但在接下來的幾個(gè)月中，房地產(chǎn)投資信托基金收購和首次公開募股恢復(fù)到金融危機(jī)前的水平仍很困難。
“對于亞洲眾多房地產(chǎn)投資信托基金來說，降低財(cái)務(wù)杠桿仍是其未來的首要任務(wù),特別是對那些經(jīng)歷了深幅價(jià)格修正的基金來說尤其如此，因?yàn)檫@種修正很可能會致使其違反契約的借貸比率?！甭櫚策_(dá)表示，即便如此，在2009年余下的時(shí)間里，隨著資本市場的恢復(fù)，亞洲房地產(chǎn)投資信托基金籌集資本的愿望將保持強(qiáng)勁的態(tài)勢。
(hanb摘自中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào))